如果将“木头姐”旗下Ark Invest的交易所交易基金所持股票与沃伦·巴菲特的控股公司伯克希尔·哈撒韦所持股票绘制成饼状图，你会发现两者的交集寥寥无几，因为两人的投资风格完全不同。

然而，正如常言所说，总会有一个值得注意的例外。在这个例子中，这个“例外”就是电子商务和云计算巨头亚马逊 （NASDAQ：AMZN）。

或许两人都把亚马逊视为一家价格低廉的人工智能竞争者，亚马逊显然从这一增长趋势中获益匪浅，但其股价却远低于包括微软在内的同行。

亚马逊火力全开

与“七大巨头”中的其他几家公司一样，亚马逊上周公布了2025年第三季度财报。截至9月30日的季度业绩表现稳健，同比增长良好。亚马逊北美、国际和亚马逊网络服务（AWS）三大业务板块的营收分别增长了11%、14%和20%，但前两个板块的营业利润有所下降。

亚马逊的盈利大幅增长，但这主要归功于其对人工智能初创公司Anthropic投资带来的95亿美元收益。尽管如此，可以说亚马逊依然保持着强劲的增长势头。

至于亚马逊北美业务，其营业收入下降是由于与美国联邦贸易委员会（FTC）达成的25亿美元法律和解协议产生了一次性支出。若不计入此项支出，北美业务的营业收入本应达到73亿美元，较上年同期增长28%。

至于国际业务板块，其同比营业收入下降的一个原因是近期裁员的影响。未来几个季度，这些一次性遣散费支出可能会被由此带来的成本节约所抵消。

公众仍在解读亚马逊最新一轮裁员的真正含义。这家盈利颇丰的公司裁掉14000名员工，是为了用人工智能取代他们，进一步实现利润最大化，还是像亚马逊首席执行官安迪·杰西所说的那样，是因为“企业文化”问题？真相尚无定论，但在华尔街，这则裁员消息早已被人们淡忘。

现在，所有人的目光都重新聚焦在财报发布上。特别是业绩指引的更新，以及与AWS未来增长相关的最新消息。

该公司对本季度的业绩预期更新为总营收在2060亿美元至2130亿美元之间。市场或许并不相信杰西关于裁员和“企业文化”的言论，但他关于AWS及其如何受益于人工智能增长趋势的评论却引发了市场看涨情绪。

杰西表示，亚马逊持续“看到人工智能和核心基础设施的强劲需求”，并且“我们目前的电力容量是2022年AWS的两倍，我们有望在2027年再次翻番。仅今年最后一个季度，我们就预计新增至少1吉瓦的电力容量。”鉴于这些利好消息，亚马逊股价在10月31日收于244.22美元，创下历史新高，也就不足为奇了。

很少有人会认为“木头姐”是价值投资者。就连靠着本杰明·格雷厄姆式的“雪茄头”投资理念发家致富的沃伦·巴菲特，如今也更注重股票质量而非低估值。即便如此，这两位都看好亚马逊，亚马逊目前的估值较其他顶尖人工智能公司有相当大的折价。

高性价比

目前，亚马逊的预期市盈率仅为28.5倍。这或许看起来价格合理，也可能对某些人来说偏高，但与微软相比，其预期市盈率高达33倍。微软或许在“七巨头”中抢占先机，但亚马逊依然是人工智能领域的佼佼者。

如果AWS继续保持增长势头，或者亚马逊与Anthropic的合作开辟了新的AI商业化机遇，谁知道呢？亚马逊最终可能会受益于估值扩张，市场可能会将其估值重新调整至与AI软件先行者相当的水平。

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