近日华尔街从交易中获得的收入甚至比新冠疫情时期市场波动期间还要多。

高盛、摩根大通和摩根士丹利均表示，交易收入的激增推动其第一季度利润增长，并超出预期。银行交易部门一直在向投资者收取更多费用，这些投资者根据特朗普总统关税政策的发展线索来降低或提高其投资组合的风险。

这三家银行的股票业务（即为客户开展股票市场相关活动的部门）一季度总计收入超过120亿美元。这一收入甚至超过了疫情最严重时期之后的交易热潮。

这一上涨甚至发生在特朗普4月2日宣布“解放日”导致市场陷入混乱之前。特朗普暂停了大部分所谓的对等关税后，股市随后出现了单日大幅上涨。华尔街高管们警告称，特朗普的关税及其带来的不确定性可能会将经济推入衰退。这将导致企业借贷和交易减少，从而损害他们的业务。

目前，华尔街预计交易部门将继续受益。

高盛首席执行官戴维·所罗门周一在与分析师的电话会议上表示：“我们正处于本季度初期，但到目前为止，业务表现良好，客户也非常活跃。因此，我知道不确定性有所增加，但与此同时，他们仍然活跃，人们正在调整仓位，我们仍然看到相当活跃的水平。”

虽然第一季度固定收益、货币和大宗商品交易的收入增幅不大，但特朗普最近的关税举措加剧了美国国债的波动。所罗门表示，货币交易目前也是推动美国国债交易量增长的主要因素，并补充说，该行的交易活动水平“异常高，创历史新高”。

今年年初，投资者和银行家们对即将上任的特朗普政府充满信心。许多投资者的投资组合都押注于所谓的“美国例外论”交易，预期美国股市和美元将继续加速上涨。然而，由于特朗普升级关税措施，经济学家和交易员重新审视预期，到3月底，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数已跌至2022年以来最糟糕的季度表现。

据银行高管称，最近，客户正在减少对美国的投资，并增加对包括欧洲和南美在内的国际资产的投资。

所有政策的转变都意味着交易量的增加。高盛今年第一季度股票业务创下季度业绩纪录，收入增长了27%。摩根大通上周表示，股票交易收入增长48%，创历史新高，而摩根士丹利则报告称其股票交易收入增长了45%。

摩根士丹利首席执行官泰德·皮克上周在与分析师的电话会议上表示：“只要人们努力不越位，动物精神就会仍然存在。”

银行指出，由于投资者做好了应对波动的准备，第一季度股票衍生品交易活动尤其活跃。高盛首席财务官丹尼斯·科尔曼表示，该公司继续看到市场客户对融资的“巨大需求”。

市场波动过大且持续时间过长可能会给银行带来问题，因为这可能会导致客户完全观望。不过，银行家们表示，到目前为止，市场尚未出现恐慌迹象。

摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆上周表示：“我们从市场同事那里听说，这实际上运行得相当顺利。”

纽约梅隆银行首席执行官罗宾·文斯也表示，该行观察到的交易情况并非客户在平仓，平仓可能预示着他们正在退出市场。文斯上周五对分析师表示：“很多去杠杆活动都是由那些为了偿还贷款而筹集现金的人进行的，而不是为了在场外储备更多资金而筹集现金。”

银行家们表示，市场波动迫使他们要求对冲基金客户提供更多抵押品，有时甚至高达数亿美元。但即便如此，银行家们表示，客户仍然能够提供资金，而且他们的活动并没有放缓。

周二，美国银行和花旗集团将公布业绩，投资者将再次了解银行的经营状况。

所罗门表示，客户对近期和长期前景感到担忧，这限制了他们做出重要决策的能力。这给投资银行业务带来了广泛的压力。

尽管如此，高盛表示，其积压交易环比有所增加，其他银行也表示预计后期会出现反弹。高盛一位高级银行家表示，需要减少那些会重置全球贸易的头条新闻。

整个周末，高盛的银行家们都在与各公司首席执行官进行电话会议，讨论首次公开募股和其他交易进行之前需要达到何种程度的市场稳定性。

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