美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，美联储将“等待更清晰的形势”后再考虑调整利率，因为他预计特朗普总统的关税将导致“通胀上升和增长放缓”。

他在芝加哥的一次演讲中承认，这双重因素可能会给美联储带来重大困境——美联储有义务保持物价稳定，同时又要最大限度地提高就业。

他说：“我们可能会发现自己处于双重使命目标之间紧张的困境中。”

在演讲后的问答环节中，他承认，经济“很有可能”会偏离美联储“今年剩余时间”设定的两个目标，或者至少不会取得太大进展。

鲍威尔承认，这可能会导致央行做出判断“非常艰难”。

在这种情况下，美联储会做的是“考虑经济距离每个目标还有多远，以及预计缩小各个差距的潜在时间范围。”

鲍威尔还谈到了近期债券市场的动荡，因为在特朗普4月2日“解放日”宣布征收关税后，债券收益率飙升，他表示，市场“有序运行，其运作方式与你在高度不确定时期预期的一样”。

他将此次动荡归因于“市场正在经历历史上独特的发展”，并警告称，预计市场将“持续波动”。

美联储主席再次重申其机构和他本人工作的独立性，称这是“法律问题”，并承诺不会迫于任何政治压力采取行动。

他讨论了最高法院正在审理的一个案件，该案件正在考验特朗普罢免华盛顿特区其他独立机构董事会成员的能力，一些美联储观察人士担心，如果政府获胜，该案件可能会对鲍威尔构成威胁。

但鲍威尔表示：“我认为这不适用于美联储。” 尽管如此，美联储仍在“密切关注此事”。

鲍威尔周三重申了他在4月4日上次讲话中关于关税和通胀关系的一些观点，并指出目前尚不清楚关税导致的通胀是暂时的还是更为持久的。

避免长期通胀“将取决于其影响的大小、其完全传导至价格所需的时间，以及最终能否稳定长期通胀预期。”

美联储官员目前正在努力应对特朗普一系列激进的新关税，目前正在争论在未来几个月内，央行的双重使命中哪一方更为重要。

财政部长斯科特·贝森特认为，美联储应该将关税产生的任何通胀视为暂时的，鲍威尔最初也同意这一观点，他在3月份表示，他的基本设想是，任何价格上涨都将被证明是“暂时的”。

但此后他又改变了这一立场，并在周三再次做出让步，留下了许多选项。“关税很可能至少会导致通胀暂时上升，”他表示，并补充道，“通胀效应也可能更加持久。”

其他一些美联储政策制定者也表示，他们担心价格变化可能会持续更长时间，而不是暂时的，但美联储理事克里斯·沃勒本周表示，与关税相关的通胀飙升实际上可能是“暂时的”。

沃勒表示，这将使他能够“仔细审视并根据潜在趋势制定政策”，如果对增长和就业的影响持续时间更长，他或许会支持降息。

鲍威尔周三表示，尽管“不确定性和下行风险加剧”，但美国经济“仍处于稳固地位”。

他确实指出，“迄今为止掌握的数据显示，第一季度经济增长速度较去年同期的稳健步伐有所放缓”——但这也是在特朗普4月初宣布最激进关税的影响之前。

目前市场预期美联储今年将降息三次左右，低于几周前四至五次的预期。

美联储政策制定者在3月份的政策会议上维持了今年两次降息的预期，但强调前景存在相当大的不确定性。

另外，克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克周三在俄亥俄州的一次演讲中表示，有充分的理由维持利率稳定，以平衡进一步通胀和就业市场放缓带来的风险。

她表示，已实施的关税构成了“贸易政策的实质性变化”，并强调整体经济影响需要一段时间才能变得更加清晰。

哈马克指出，刚刚结束的第一季度数据显示，由于消费者和企业变得更加谨慎，经济增长将放缓。

哈马克表示，随着通胀上升，当前“适度限制”的货币政策立场对于继续抑制通胀是合适的。她表示，如果经济衰退且通胀下降，美联储可能需要降息——“甚至可能迅速降息”。

但哈马克指出，如果通胀上升与劳动力市场放缓同时发生，美联储在设定利率时将面临艰难的权衡。她说，在这种情况下，确保通胀预期保持稳定至关重要。

主编精选，篇篇重磅，请点击订阅“邮件订阅”