3月份，亚洲债券吸引了七个月来最大的月度外国资金流入，这得益于对地区央行降息的希望，以及在全球资产因对美国关税和经济衰退的担忧而受到打击之际，亚洲债券作为避风港的吸引力。

韩国、印度、印尼、泰国和马来西亚监管机构和债券市场协会的数据显示，外国投资者当月净购买了价值71.6亿美元的区域债券，创下2024年8月以来的最大月度净购买额。

由于特朗普宣布关税后对经济增长的担忧，印度和菲律宾央行本月已下调利率。

韩国债券连续第二个月吸引大量资金流入，总额达39.9亿美元，为2024年10月以来的最高水平。

印度债券市场净流入11.1亿美元，创七个月以来最大月度增幅。与此同时，印尼、马来西亚和泰国债券市场分别录得9亿美元、7.32亿美元和4.21亿美元的跨境资金流入。

澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示：“90天的关税暂停提供了一些喘息空间，但不能保证亚洲经济体（中国除外）是否能够通过谈判获得优惠待遇。”

“持续的不确定性仍将存在，这意味着该地区的投资组合流动将持续波动。”

由于美国总统特朗普的激进关税引发了对美国经济衰退的担忧，资金纷纷从美国债券中转移出来，寻找其他安全避风港，因此上个月期限最长的日本政府债券也吸引了创纪录的外国需求。

日本证券业协会周一公布的数据显示，3月份海外投资者买入了约2.18 亿日元（154.9亿美元）期限超过10年的日本国债，这是自2004年4月开始统计该数据以来的最大金额。

瑞穗证券首席策略师大森翔树表示，与此同时，由于日本财政年度末调整了投资组合，当地保险公司当月抛售了创纪录的6458亿日元超长期日本国债。

大森表示，由于全球贸易环境不确定，对日本央行近期加息的押注减少，也使得外国投资者更容易购买日本国债。

30年期日本国债收益率周一报2.76%，此前四周受到关税消息的冲击，4月7日跌至10月份以来的最低水平2.195%，一周后又飙升至20年来的最高水平2.845%。

3月份，30 年期国债收益率上涨约17个基点，至2.52%，并在月中触及当时19年来的最高点2.63%，随后随着市场波动加剧而开始下降。

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