由于企业在特朗普总统全面征收关税之前增加了商品进口，美国3月份贸易逆差扩大至历史新高，这导致美国第一季度国内生产总值三年来首次陷入负值。

美国商务部周二发布的报告显示，美国从墨西哥和越南等10个国家进口的商品数量创历史新高。然而，从中国的进口量却创下了五年来的最低水平，而且由于特朗普将中国商品的关税提高到惊人的145%，进口量可能进一步下降。

据报道，来自中国的货运量大幅下降。

尽管美国与大多数贸易伙伴的互惠关税暂停了90天，但针对中国商品的关税于4月初生效，引发了与北京的贸易战。经济学家预计，4月份美国企业争相进口的局面可能还会持续。

FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗·鲁普基表示：“企业显然正忙于应对这一前所未有的变革，但最糟糕的情况无疑尚未到来，因为进口关税直到4月2日白宫宣布‘解放日’后才开始真正开始征收。”

美国商务部经济分析局称，3月贸易逆差跃升14.0%，即173亿美元，达到创纪录的1405亿美元。此前经济学家预测，贸易逆差将升至1370亿美元。

3月进口额飙升4.4%，达到创纪录的4190亿美元。商品进口飙升5.4%，达到创纪录的3468亿美元。消费品进口额飙升225亿美元，创历史新高，其中大部分来自爱尔兰的药品。特朗普已承诺对药品征收关税。

资本货物进口增加37亿美元，创历史新高，反映出电脑配件进口的强劲增长。汽车、零部件及发动机进口增加26亿美元，主要受乘用车的推动。

但工业用品进口量下降了107亿美元，其中成品金属（可能是白银）进口量下降了103亿美元，非货币黄金进口量下降了18亿美元，这导致了前两个月贸易逆差的扩大。

经济学家表示，这些数据表明，由于白宫不断变化的关税政策吓坏了投资者，美元资本正在外逃，原油进口量下降了12亿美元。

波士顿学院经济学教授布莱恩·贝休恩表示：“2024年12月至2025年3月，美国11月大选后，海外黄金和白银的累计囤积量同比上升了925亿美元。” “将稀缺的美国储蓄‘存放’在非生产性、非收益性资产中，对美元产生了负面影响。”

今年迄今，美元兑美国主要贸易伙伴的货币已贬值约5.11%。周二，美元兑一篮子货币走低。

华尔街股市也下跌，而美国国债收益率涨跌互现。

美联储官员周二开始为期两天的政策会议。尽管预计美联储周三将维持利率不变，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会仍将备受关注，以寻找何时可能重启宽松政策的线索。

3月美国出口增长0.2%，至2785亿美元，也创下历史新高。商品出口增长0.7%至1832亿美元，创下2022年7月以来的最高水平，这得益于工业用品和材料出口的推动。受天然气和非货币黄金价格上涨的影响，工业用品和材料出口增长了22亿美元。

汽车、零部件和发动机出口增加了12亿美元。但资本货物出口减少了15亿美元，原因是民用飞机出货量下降了18亿美元。3月份商品贸易逆差飙升11.2%，达到创纪录的1635亿美元。

政府上周报告称，上季度贸易逆差创纪录地减少了GDP的4.83个百分点，导致经济以0.3%的年率萎缩，这是自2022年第一季度以来的首次下降。

特朗普将关税视为增加收入的工具，以抵消其承诺的减税，并重振长期下滑的美国工业基础。经济学家预计，进口激增的势头将在5月份消退，这可能有助于第二季度GDP反弹。

然而，他们警告称，由于其他国家抵制美国商品和旅行，进口补贴带来的提振作用可能会因出口下降而受到限制。赴美游客数量有所下降，尤其是来自加拿大的游客，这主要是为了抗议惩罚性关税、移民打击以及特朗普吞并加拿大和格陵兰岛的计划。

事实上，3月份服务出口下降9亿美元，至952亿美元，原因是旅游业下降了13亿美元。

为了应对关税，来自墨西哥、英国、爱尔兰、荷兰、比利时、法国、德国、意大利、印度和越南的进口量创下历史新高。但来自中国的进口量却创下了2020年3月以来的最低水平，当时全球正努力应对第一波新冠疫情。

经季节性调整后，美国对华商品贸易逆差从2月份的266亿美元收窄至248亿美元。对加拿大的贸易逆差也从2月份的74亿美元收窄至49亿美元。对墨西哥的贸易逆差几乎没有变化，而对英国的贸易顺差有所收窄。

花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克表示：“3月份来自欧盟的进口量很大，尤其是来自爱尔兰的进口量，4月份可能会下降。但如果真要说有什么变化的话，那就是来自一些亚洲国家的进口量可能会进一步增长，因为40%-50%的更高关税被推迟到7月。”

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