英伟达（NVDA）周三盘后公布了第一季度财报，营收超出预期，但由于受H20芯片被禁止销往中国影响，调整后每股收益（EPS）低于预期。该公司还表示，预计第二季度H20芯片的销售额将损失约80亿美元。

消息公布后，英伟达股价上涨 5%。

英伟达本季度每股收益为0.81美元，营收为441亿美元，而分析师预期的每股收益为0.93美元，营收为433亿美元。若不计入第一季度H20芯片的费用，调整后每股收益最高可达0.96美元。

该公司报告称，去年同期调整后的每股收益为0.61美元，营收为260亿美元。

英伟达最大的业务是数据中心部门，该部门的营收为391亿美元，高于去年的225亿美元，但低于华尔街预期的392亿美元。

英伟达首席财务官Colette Kress表示，英伟达通过亚马逊 ( AMZN )、谷歌 ( GOOG ) 和微软 ( MSFT ) 等超大规模企业获得了近50%的数据中心收入。

首席执行官黄仁勋在一份声明中表示：“全球对英伟达人工智能基础设施的需求非常强劲。”

他表示：“人工智能推理代币的产量在短短一年内激增了十倍，随着人工智能代理成为主流，对人工智能计算的需求将会加速增长。世界各国都认识到人工智能是与电力和互联网一样重要的基础设施，而英伟达正处于这一深刻变革的中心。”

不过，英伟达不得不记提减记45亿美元，这与特朗普政府禁止向中国销售其H20芯片有关。该公司在4月份提交的监管文件中宣布了这一消息。

由于英伟达面临出口管制以及与预期半导体关税相关的担忧等一系列挫折，该公司股价自今年年初以来大幅波动。

但华盛顿计划中的人工智能扩散规则在最后一刻得到缓解，该规则由拜登政府制定，旨在限制GPU向某些国家销售，而特朗普访问中东期间宣布了重大投资，这已将英伟达的股价推高至136美元以上——比年初的股价上涨了不到2%，截至周三，英伟达在过去12个月中上涨了约20%。

英伟达的报告是在该公司参加台湾台北国际电脑展 (Computex) 之后发布的，该公司在会上展示了新技术，一项云服务让客户可以通过 CoreWeave ( CRWV ) 和富士康 ( 2354.TW ) 等第三方提供商访问基于云的 英伟达GPU。

英伟达专门设计了H20芯片，以满足拜登政府对销往中国的AI芯片的限制。然而，DeepSeek的兴起让特朗普对英伟达芯片实施了更严格的限制，禁止向中国销售H20芯片。

摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔在收益报告发布前的投资者报告中写道：“根本就没有办法抵消这一影响。”

“Blackwell的需求非常强劲……但他们的供应受限，H20的损失并不会导致Blackwell供应增加。我们估计，这将导致4月份（当季）损失约10亿美元——影响从4月7日开始生效，因此H20的收入损失为23天——7月份的收入损失约为50亿美元。实际上，我们认为，受中国市场需求激增的推动，H20的潜在需求要高得多。”

据报道，英伟达目前正在研发H20的改进版本，以满足特朗普政府的性能限制。

黄仁勋在台北国际电脑展的新闻发布会上严厉批评了美国的政策，称这些政策是失败的，而且有利于中国自己的人工智能芯片制造商。

特朗普政府取消了拜登政府计划中的人工智能扩散规则，英伟达因此获得了一些出口限制的缓解。该规则原本将创建一个分级系统，决定哪些国家可以购买人工智能芯片，哪些国家需要特殊许可，或者根本无法获得。特朗普政府计划在未来引入一套新的出口要求。

此举为英伟达宣布将在未来五年内向沙特阿拉伯主权财富基金支持的人工智能初创公司Humain提供数十万块GPU奠定了基础。这一消息是在特朗普中东之行期间发布的，特朗普还宣布了第二个“星际之门”项目，该项目将在阿联酋使用英伟达的Blackwel 系统建造。

伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯贡在一份投资者报告中写道：“对于担心人工智能资本支出可持续性的投资者来说，我们现在有了财力雄厚的客户，愿意并且有能力在沙特阿拉伯试图将自己定位为区域和全球人工智能中心之际，投入大量资金进行明确的战略推动。”

主编精选，篇篇重磅，请点击订阅“邮件订阅”