谷歌要抢房产中介的饭碗了？

周一，由于担心可能会迎来一个强大的新竞争对手：谷歌搜索，在线房地产平台Zillow（Z）股价暴跌超过8%。

Zillow盘中跌幅超过12%，收跌8.47%，报68.38美元/股，总市值165.5亿美元，年内跌幅7.66%。周一，该股成交量超过日均成交量的四倍。

此前有报道称谷歌正在测试将房地产列表直接放入其搜索结果中。

房地产行业分析师迈克·德尔普雷特在他的个人网站上率先报道了谷歌的这一举措，此举似乎将直接与Zillow等房产中介网站展开竞争，这些网站凭借其涵盖全国各大城市的庞大房源库吸引购房者和租房者。

“即使只是一次测试——（这也）是一件大事，”德尔普雷特在一篇博客文章中写道。

德尔普雷特发布的谷歌搜索结果的手机截图显示，这些房产信息似乎由房地产数据公司HouseCanary提供。用户可以查看房产页面的完整详情、预约看房并联系经纪人——类似于Zillow.com在线市场门户网站提供的功能。

这些列表页面内容详尽，包括卧室和浴室数量、房屋面积、房屋建造年份以及可用停车位等详细信息。

每条房源信息都提供直接联系房产经纪人的选项。用户还可以直接在谷歌房源信息页面上预约与经纪人的通话。谷歌也为餐厅提供类似的功能，允许用户在搜索结果页面上预订座位。

德尔普雷特写道，这些功能是“房地产门户网站的核心商业模式”。

据德尔普雷特称，目前这项服务似乎仅在部分市场可用。他网站上的截图显示，在谷歌搜索结果页面上，搜索芝加哥、丹佛和德克萨斯州奥斯汀的房源信息时，会出现相应的房源列表。

由于测试仍在进行中，谷歌的房屋搜索功能似乎仅在部分市场和移动设备上可用。

Zillow股价下跌表明投资者正在为谷歌进军房地产市场最终可能带来的影响做好准备。

然而，华尔街分析师很快指出，Zillow对自然搜索的依赖程度相当低，这至少在短期内限制了其潜在的下行风险，因为随着有关谷歌产品的更多细节浮出水面，这种下行风险还会继续存在。

富国银行分析师亚历克·布朗多诺对Zillow的评级为“中性”，他表示，鉴于Zillow并不过度依赖自然搜索结果来获取流量，因此他“预计谷歌上的列表从自然搜索结果转向付费搜索结果不会产生实质性的财务影响”。

布朗多诺周一在给客户的报告中表示：“房源列表产品与谷歌酒店元搜索结果类似；引入该产品可能会增加Zillow的流量成本，但不太可能导致其被边缘化。在酒店类别中，谷歌将酒店客房作为元搜索广告产品在搜索结果中推广给在线旅行社。我们预计房地产领域也会采取类似的做法，由Zillow、Homes.com、Realtor.com等公司竞价购买房源列表广告位，而不是由谷歌直接向经纪人出售广告产品以实现盈利。”

但一些分析师认为，谷歌的测试将对Zillow和其他在线房地产门户网站构成长期的不利影响。

高盛的Michael Ng在给客户的一份报告中写道，他认为该搜索引擎的房地产列表（他称之为买方经纪人的广告形式）通过“帮助经纪人从潜在买家那里获得线索”直接与Zillow的Premier Agent计划竞争。

“虽然我们预计短期内不会对Zillow的业务产生直接影响，因为Zillow的大部分流量都是直接的（例如，Zillow.com、StreetEasy.com、移动应用程序），而且谷歌的新产品目前仅限于特定市场和移动浏览器，但我们认为这一发展对像Zillow这样的房地产门户网站来说是一个长期风险，”对Zillow持中立态度的Michael Ng在给客户的一份报告中写道。

奥本海默公司的杰森·赫尔夫斯坦表示，谷歌进军房地产领域可能会影响Zillow.com的访问量——该公司第三季度的访问量为2.28亿——因此可能会削弱其平台的盈利能力。赫尔夫斯坦在最近的一份报告中指出：“这种影响可能需要数年才能显现，而且需要在美国范围内逐步扩大，才能对房地产门户网站的流量产生实质性影响。”

其他上市房地产网站周一也遭遇重挫。拥有Apartments.com和Homes.com等网站的CoStar（CSGP）股价下跌约6.5%。CSGP股票今年以来也持续下跌，自2025年初以来累计下跌近11%。

投资者对Zillow的抵触情绪很大程度上源于他们认为（或者说确实如此）美国房地产市场正面临困境。美国房地产经纪人协会在11月发布的一份报告中指出，首次购房者的平均年龄已升至40岁。这表明，年轻的购房者要么选择等待时机，要么干脆选择租房，导致市场上的购房者数量减少。

抵押贷款利率已开始走低，但仍处于高位。根据圣路易斯联邦储备银行的数据，目前30年期固定利率抵押贷款的平均利率为6.22%，低于今年1月份7.04%的峰值。

尽管房地产网站的股票表现平平，但谷歌今年的表现却格外亮眼。其股价在2025年上涨了超过60%。作为“七大科技巨头”之一，谷歌是人工智能热潮的主要受益者，而人工智能热潮也支撑了股市和美国经济的大部分增长。谷歌是今年“七大科技巨头”中表现最佳的公司。它也是仅有的三只跑赢标普500指数的股票之一（另外两家是英伟达和特斯拉）。

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