甲骨文公司计划今年通过债务和股权出售筹集450亿至500亿美元，以构建额外的云基础设施容量，这反映了人工智能增长所需的融资规模。

甲骨文公司周日在一份声明中表示，该公司正在筹集资金，以增加产能，满足其最大云客户的合同需求，这些客户包括AMD、Meta Platforms、英伟达、OpenAI、TikTok和xAI。

这一消息发布之际，人们仍在持续担忧甲骨文等科技公司在人工智能领域的大规模投资能否获得回报。该公司股价已从9月10日的历史高点下跌约50%，市值蒸发约4600亿美元。

数据显示，人工智能数据中心的开发已导致甲骨文公司的自由现金流转为负值，预计这种情况将持续到2030年。该公司未来几年将面临数百亿美元的支出，主要用于半导体和租赁。

“如果甲骨文能够成功完成融资，它将开始摆脱它目前所处的困境，”DA Davidson & Co. 的分析师吉尔·卢里亚表示。

甲骨文计划通过发行与股权挂钩的股票和普通股（包括强制性可转换优先证券）以及通过高达200亿美元的市场股权计划筹集一半资金。

古根海姆分析师约翰·迪富奇在1月份的一份报告中写道，发行股票将有助于向市场发出一个信号，即甲骨文公司认真对待维持其投资级债务评级。

该公司剩余的融资目标将通过2026年初一次性发行债券筹集。该公司在2025年借款180亿美元，这是当年规模最大的企业债券发行之一。

卢里亚表示，鉴于甲骨文公司现有的债务承诺以及其信用违约互换的交易情况，债务市场可能对甲骨文如此大规模的投资级债务并不感兴趣。他还指出，发行股票也可能对公司股价造成冲击。

甲骨文公司表示，高盛集团将牵头发行高级无担保债券，花旗集团将牵头发行市价债券和强制性可转换优先股。

随着甲骨文公司债务膨胀，华尔街对人工智能泡沫表示担忧，投资者纷纷抢购与甲骨文公司相关的信用违约互换，到去年12月，一些衍生品的价格被推至2008年金融危机以来的最高水平。

甲骨文云投资的关键部分是与OpenAI签订的合同，OpenAI承诺花费约3000亿美元从甲骨文租用服务器。OpenAI目前尚未盈利，这加剧了人们对巨额资本支出在缺乏明确回报时间表的情况下可能带来的财务压力的担忧。

对于像甲骨文这样一家成熟的公司来说，在周日下午发布如此重要的公告实属罕见。卢里亚表示，此举“可能是管理团队试图阻止股价持续下跌，并在周一开盘前给投资者带来一些希望”。

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