全球领先的股票研究和经纪公司伯恩斯坦的分析师重申了他们对比特币 (BTC) 长期看涨的展望，认为目前的下跌代表了该资产迄今为止面临的最弱的熊市，并且不会削弱其更广泛的采用或投资论点。

“我们目前经历的是比特币历史上最弱的熊市，”以Gautam Chhugani为首的分析师团队周一在给客户的报告中写道。他们认为，近期的价格疲软反映的是信心危机，而非基础系统的任何故障，并维持了到2026年底比特币价格达到15万美元的目标。

该公司表示，以往比特币下跌周期中常见的催化剂均未出现，并指出没有出现重大故障、隐性杠杆或系统性崩溃。相反，分析师指出，包括一位支持比特币的美国总统、现货比特币ETF的普及、企业财务部门参与度的提高以及大型资产管理公司的持续参与在内的强有力的机构共识，都表明当前的周期与以往的熊市存在显著差异。

“当一切条件都具备时，比特币社区就会人为制造一场信任危机。什么事都没发生，也没有什么不可告人的秘密。媒体又开始写讣告了，”分析师说道。“他们只是觉得，随着世界转向人工智能，比特币和加密货币就失去了吸引力。而且，比特币投资者并非量子物理专家，他们却认为量子技术对比特币的威胁比银行业和其他关键系统更大。时间对比特币而言依然是一个循环往复的过程。”

针对近期宏观经济波动期间比特币表现逊于黄金的担忧，伯恩斯坦分析师认为，比特币目前仍主要作为一种对流动性敏感的风险资产进行交易，而非成熟的避险资产。他们指出，金融环境收紧和利率上升导致部分资产（例如贵金属和人工智能相关股票）的收益集中，而比特币的ETF基础设施和企业融资渠道仍能随时吸收市场流动性改善带来的收益。

分析师们还反驳了比特币在人工智能驱动的经济中失去重要性的说法。他们认为，随着OpenClaw的兴起，区块链和可编程钱包非常适合新兴的“智能体”数字环境，在这种环境中，自主软件代理需要全球通用的、机器可读的金融基础设施。他们表示，区块链系统比传统的银行基础设施更具优势，后者仍然受到封闭式API和遗留系统集成难题的制约。

关于量子计算风险，伯恩斯坦承认，未来潜在的加密威胁需要做好准备，但他表示比特币并非唯一面临这种风险的平台。该公司认为，所有关键数字系统都面临着类似的挑战，并将共同过渡到抗量子标准。伯恩斯坦还补充说，比特币透明的代码库以及像Strategy这样的大型、资金雄厚的利益相关者的日益参与，使其能够与其他金融和政府系统一起适应变化。

伯恩斯坦还驳斥了有关企业利用杠杆资金囤积比特币以及矿工可能崩溃的担忧。分析师指出，持有比特币的主要公司已经调整了负债结构，以应对长期低迷。他们指出，正如Strategy在财报电话会议上提到的，只有当比特币暴跌至8000美元并持续五年之久时，才需要重组其资产负债表。与此同时，他们表示，矿工已经通过将电力资源重新分配给人工智能数据中心的需求，实现了业务模式多元化，从而缓解了比特币生产成本的压力。

因此，分析师们得出结论，强制抛售的风险已大幅降低，这进一步强化了他们的观点，即当前的低迷不会威胁比特币的长期发展轨迹。

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