高盛策略师表示，美国股市仍有上涨空间，预计到2026年底，随着企业盈利扩张和经济继续温和增长，标普500指数 ( SP500 ) 可能达到7600点。

该银行预计标普500指数成分股公司2026年每股收益将增至309美元左右，2027年将增至342美元左右，这意味着年增长率分别约为12%和10%。

根据高盛最新发布的“美国每周启动”投资组合策略报告，这些收益将支撑一个价格目标，这意味着从当前水平算起，将有约14%的回报。

展望反映出，即使利率居高不下，金融环境略有收紧，人们仍然相信企业盈利能力将继续扩大。

科技将继续推动盈利增长

科技公司仍然是美国股市盈利增长的主要推动力。

高盛估计，未来几年信息技术行业将为标普500指数的利润做出最大贡献，每股收益将从2025年的约70美元增至2026年的92美元，再增至2027年的109美元。

预计其他将做出重大贡献的行业包括金融、医疗保健和通信服务，尽管它们的增长率预计会较为温和。

总体而言，策略师们预计标普500指数在2026年的盈利增长率约为12%，2027年约为10%，这与美国企业利润的长期扩张趋势一致。

估值偏高但并未达到极端水平

尽管近年来市场强劲上涨，但高盛认为估值仍处于历史区间内。

标普500指数目前的市盈率约为21倍，接近该指数相对于其历史分布的长期平均水平。

某些行业的估值似乎高于其他行业。工业、公用事业和必需消费品行业的估值接近其历史估值区间的上限，而金融行业的估值倍数相对于历史水平而言则较低。

这种分歧表明，随着增长预期的变化，投资者可能会越来越多地在不同行业之间进行轮动。

市场领导地位依然集中

该报告还强调了美国股票市场日益集中的趋势。

根据高盛的估计，十大公司约占标普500指数市值的39%，约占其收益的31%。

这种集中度反映了少数几家技术驱动型公司的主导地位，这些公司受益于人工智能、云计算和数字基础设施等结构性趋势。

与此同时，策略师们指出，市场广度仍然相对较窄，这意味着推动整体指数表现的股票数量较少。

今年能源板块领跑资产回报

今年以来，各类资产中能源相关投资表现最为强劲。

原油价格飙升约70%，能源股上涨近30%，远远超过更广泛的股票基准和其他资产类别。

黄金和必需消费品板块也取得了强劲涨幅，而科技和非必需消费品等增长型股票板块在风险调整后的表现则落后于其他板块。

预计经济增长将保持稳定

高盛经济学家预计，未来几年美国经济将以温和的速度增长。

该公司预测，2026年实际GDP增长率约为2.3%，2027年约为2.0%，与普遍预期基本一致。

利率预计也将略有下降，10年期美国国债收益率预计将在未来一年内降至4.1%左右。

综合来看，即使投资者对通胀和货币政策的变化仍然很敏感，这些条件也可能支撑股市继续上涨。

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