美国跨国化妆品公司雅诗兰黛（Estée Lauder，EL）和西班牙美妆公司Puig周一证实，两家公司正在洽谈合并事宜。

雅诗兰黛在股市收盘后发布的一份声明中证实，公司正在与Puig就潜在的业务合并进行磋商，两家公司可能合并各自的业务。声明指出： “目前尚未做出最终决定，也未达成任何协议。在两家公司签署协议之前，无法保证交易的最终结果或条款。”

Puig在自己的声明中表示：“尚未做出最终决定，也未达成任何协议。除非达成协议，否则无法对交易或条款做出任何保证。”

但早在美股盘中，这一消息就引发了股价下跌。

周一，雅诗兰黛股价尾盘瞬间断崖式下跌，在15分钟内从涨3.6%跌至跌近9%，振幅超过12%，创出自去年6月以来的新低。最终收盘时，股价收跌7.72%，报79.29美元，总市值286.8亿美元。

这并不令人意外，因为如果雅诗兰黛最终要与Puig合并，就意味着要承担整合业务的风险。

雅诗兰黛集团旗下还拥有倩碧、迪西姆、芭比波朗和汤姆·福特等品牌，去年销售额147亿美元，下降了3%。

Puig集团旗下拥有众多香水和时尚品牌，包括Rabanne、Carolina Herrera、Jean Paul Gaultier、Nina Ricci和Dries Van Noten。此外，还有Charlotte Tilbury，以及Byredo、Penhaligon's和L'Artisan Parfumeur等小众香水品牌，同时还涉足皮肤护理领域。Puig集团去年的净销售额为50.4亿欧元。

Puig和雅诗兰黛公司有很多共同点。它们都是家族企业，现在都由非创始家族成员经营，而且都是上市公司。

然而，它们的业务组合截然不同，Puig更专注于香水，而雅诗兰黛则更专注于护肤品和彩妆。

就在Puig宣布 Jose Manuel Albesa接替Marc Puig担任首席执行官不到一周后，传出了可能合并的消息。Marc Puig自2004年以来一直掌管这家西班牙美容和时尚巨头，并晋升为执行董事长。

Puig曾多次表示，Puig家族的下一代（或第四代）成员不会经营公司，而是会加入集团的管理机构。

Puig家族的部分退出与雅诗兰黛家族的举措遥相呼应。雅诗兰黛家族于2024年卸任执行董事长一职，放弃了对公司的日常管理。斯特凡·德·拉·法维里于2025年1月成为公司首席执行官。

Puig旗下拥有三款位列全球十大香水之列的品牌，分别是Rabanne、Carolina Herrera和Jean Paul Gaultier。2025年，其香水和时尚部门（旗下品牌还包括Nina Ricci和Dries Van Noten）创造了36.5亿欧元的收入，占集团净收入的72%。

雅诗兰黛一直以来都对欧洲香水品牌情有独钟，但从未大力发展其香水业务。2021年，该公司关闭了旗下的Aramis & Designer Fragrances部门。

去年10月，雅诗兰黛在法国开设了香水之家（La Maison des Parfum），正式进军法国市场。德·拉·法维里则表示，香水是雅诗兰黛公司扭亏为盈的关键。

虽然香水一直是该公司的增长动力，但一位消息人士称，雅诗兰黛一直垂涎Puig的香水制造能力。

对Puig而言，与雅诗兰黛的合并将有助于扩大其在美洲的业务范围，美洲市场去年占普伊格净销售额的35%。合并还将增强其护肤品业务，该业务是普伊格集团规模最小的业务，仅占总销售额的11%。

合并后的公司还将有助于与 欧莱雅展开竞争。欧莱雅去年与开云集团在美容和健康领域建立了长期战略合作伙伴关系。这改变了行业的格局以及成功所需的条件。

自疫情爆发以来，雅诗兰黛的境遇可谓跌宕起伏，由于过度依赖中国市场和旅游零售渠道而举步维艰，而其美国业务也未能复苏。

在法维里的领导下，该公司一直致力于通过新的 “重塑美妆” 战略和“利润复苏与增长计划”扭转颓势。然而，第二季度财报发布后，复苏的迹象并未赢得投资者的青睐。相反，他们关注的是低于华尔街部分预期的全年调整后盈利预测。据悉，投资者仍然对关税感到担忧，该公司预计关税相关的不利因素将对2026财年的盈利造成约1亿美元的损失，主要影响发生在下半年。

在Puig近期易主之前，该公司于2024年5月在西班牙上市。当时，这是欧洲当年规模最大的首次公开募股（IPO），也是自2015年以来西班牙规模最大的IPO。该公司当时表示，此次IPO对Puig的估值为139亿欧元，认购倍数远超预期。

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