周一，受油价大幅上涨的预期和美伊可能爆发地面战争影响，亚洲股市暴跌，美股股指期货也出现下跌，全球股市不容乐观。

然而更糟糕的是，美联储的政策可能会对脆弱的市场再给予致命一击！

特朗普：夺取伊朗石油，或占领哈尔克岛

3月30日，亚洲股市集体暴跌。

日本日经225指数最大跌幅超过5%，盘中创出年内新低，3月份累计跌幅接近14%；韩国KOSPI指数一度跌超5%，3月份累计跌幅超过16%。

周日晚间，美国股指期货也出现下跌，道琼斯指数期货下跌0.53%，即241点；标普500指数期货下跌0.46%；纳斯达克指数期货下跌0.48%。

自战争爆发以来，标普500指数下跌了约7%。纳斯达克指数和道琼斯指数近期均进入回调区间，较历史高点下跌超过10%。

全球投资者正为旷日持久的海湾冲突捏一把汗。这场冲突已经导致油价创下月度历史新高，给全球大部分地区带来通货膨胀飙升和经济衰退的风险。

《金融时报》3月29日援引美国总统特朗普的话说，美国可能会占领波斯湾的哈尔克岛。

特朗普当日在接受采访时表示，“老实说，我最想做的事就是夺取伊朗的石油。也许我们会占领哈尔克岛，也许不会。我们有很多选择，这也意味着我们必须在那里驻扎一段时间。”

当被问及哈尔克岛上的伊朗防御状况时，他回答道：“我不认为他们有什么防御能力。我们可以非常轻易地将其拿下。”

哈尔克岛位于波斯湾西北部，距离伊朗海岸大约25公里，是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油都从这里出口。

要占领哈尔克岛，意味着美国将向伊朗派驻地面部队，导致战争进一步升级。

上周六，美国中央司令部（CENTCOM）表示，约有3500名士兵乘坐“的黎波里”号军舰抵达中东。

据美国中央司令部称，这些水兵和海军陆战队员隶属于第31海军陆战队远征部队，于3月27日抵达该地区，同时抵达的还有“运输和攻击战斗机，以及两栖突击和战术资产”。

据报道，官员们表示，过去一个月里，政府内部的讨论涉及了可能夺取哈尔克岛（伊朗在海湾地区的重要石油出口中心）以及突袭霍尔木兹海峡附近其他沿海地区，以寻找和摧毁可能针对商业和军事船只的武器。

据报道，有官员表示，正在考虑的目标可能需要“几周而不是几个月”才能完成，而另一个人则认为可能的完成时间是“几个月”。

据《华盛顿邮报》上周六报道，这些计划虽然没有达到全面入侵的程度，但可能包括特种作战部队和常规步兵部队的突袭。

伊朗此前指责华盛顿准备发动地面进攻，并向该地区增派军队，但巴基斯坦表示，它正准备在未来几天内举行“有意义的会谈”，以结束围绕伊朗的冲突。

伊朗议会议长周日表示，伊朗军队正在“等待”美军的到来。此前，特朗普周五表示“谈判仍在进行中”，并延长了要求伊朗重新开放霍尔木兹海峡的最后期限。

油价涨幅创36年新高，或重创亚洲国家

此外，也门与伊朗结盟的胡塞武装也在上周六发动了自伊朗战争开始以来对以色列的首次袭击，标志着冲突升级。

虽然胡塞武装并未声称会袭击途经红海南部和曼德海峡的船只，但他们具备这种能力。沙特阿拉伯的延布港也位于胡塞武装导弹的射程之内。在战争导致至关重要的霍尔木兹海峡实际上关闭后，沙特王国正利用延布港进行部分石油出口。

由于霍尔木兹海峡关闭，战争造成了历史上最严重的石油供应中断，而全球20%的石油都要经过这里。针对石油和天然气设施的袭击也推高了汽油价格。美国民众正在为战争的影响付出代价：周日，美国汽油的平均价格为每加仑3.98美元。

周一上午亚洲交易时段，布伦特原油价格上涨3.3%，至每桶116.33美元，3月份累计涨幅达60%，超过了1990年伊拉克入侵科威特后的涨幅。

美国原油价格上涨3.5%，至每桶103.11美元，月度涨幅达53%。

摩根大通全球经济主管布鲁斯·卡斯曼警告说：“海峡关闭的时间越长，缓冲供应的消耗就越大，这可能会引发原油、天然气和其他大宗商品价格的急剧上涨。”

“如果海峡再关闭一个月，油价将上涨至每桶150美元左右，工业能源用户将面临供应限制。”

XAnalysts首席执行官Mukesh Sahdev表示，胡塞武装对“沙特石油基础设施和通过红海出口的出口构成的威胁，就像拒绝进行一次成功的搭桥手术来阻止霍尔木兹海峡的全面关闭造成的心脏病发作一样”。

澳大利亚联邦银行高级地缘经济分析师麦迪逊·卡特赖特表示：“伊朗控制着霍尔木兹海峡，有能力扰乱全球能源和食品市场，并且拥有持续的导弹和无人机能力，这使得伊朗几乎没有让步的动力，从而迫使美国升级局势。”

“我们预计战争至少会持续到六月，而且冲突持续时间更长的风险更大。”

对霍尔木兹海峡的封锁导致石油、天然气、化肥、塑料和铝的价格飙升，飞机和船舶燃料的价格也随之上涨。食品、药品和石化产品的价格预计也将上涨。

这对亚洲来说是个坏消息，因为该地区很多国家高度依赖中东的能源。

Rapidan Energy总裁鲍勃·麦克纳利周日表示，较小的国家将受到最严重的冲击，包括亚洲国家，但油价上涨将对全球经济产生连锁反应。他补充说，在最糟糕的情况下，油价飙升可能会引发经济衰退。

他说：“一旦经济增长受到损害，就会以一种残酷但有效的方式扼杀石油需求，从而抑制油价。”

美联储加息意愿上升

正所谓屋漏偏逢夜雨，通胀导致美联储加息意愿上升，可能将对全球资本市场造成致命一击。

目前，市场预期美联储将在2026年收紧货币政策12个基点，而一个月前市场预期还是降息50个基点。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周一晚些时候在一个活动上发表自己的观点，而颇具影响力的纽约联储主席约翰·威廉姆斯也将发表讲话。

预计欧盟3月31日公布的数据显示，3月份年通胀率将从上月的1.9%跃升至2.7%，但核心价格应该会更加稳定。

市场波动加剧通常有利于美元，因为美元是世界上流动性最强的货币。美国也是能源净出口国，这使其相对于欧洲和亚洲大部分地区具有相对优势。

美元兑日元汇率稳定在160.12，上周突破了160大关，这是自2024年7月日本上次干预支撑日元以来的首次。

欧元兑美元汇率徘徊在1.1500美元，距离3月份的低点1.1409美元不远。

大宗商品市场方面，黄金价格下跌1%，至每盎司4445美元，作为避险资产或对冲通胀风险的工具，黄金价格几乎没有获得支撑。

全球股市债市抛售金额创三年半新高

本月，全球股市和债市遭遇了自2022年以来最大的合计抛售。追踪发达市场和新兴市场股票的MSCI全球所有国家指数在3月份下跌了约9%。

这些举措共同导致传统的“60/40”股票债券投资组合有望创下自2022年9月以来最糟糕的一个月表现。

标普500本月累计跌幅超过7%。政府债券的抛售潮将10年期美国国债收益率推高至4.48%，创下7月以来的最高水平。在比美国更依赖能源进口的欧洲，收益率也触及了冲突期间的高点。

这引发了人们对全球“滞胀”（经济增长乏力与物价上涨并存）的担忧，事实证明，滞胀对股票和固定收益市场都是有害的，就像四年前俄乌战争开始后能源价格飙升时的情况一样。

“对投资者来说，这一个月非常艰难，”宏观策略师兼Satori Insights创始人马特·金表示。“不仅是传统的60/40策略，几乎所有主流多元资产投资组合类别今年以来都出现了亏损。

”由于投资者纷纷抛售此前两年强劲上涨行情（今年1月达到顶峰）带来的收益，加之利率预期大幅走高削弱了贵金属的吸引力，黄金价格本月已下跌15%。

法国巴黎银行资产管理公司多元资产投资组合经理Sophie Huynh表示，由于“无处可藏”，投资者正在“抛售一些表现优异的资产，例如黄金”。

“或许并不需要剧烈的冲击就能推高波动性，” Janus Henderson Group Plc多元化另类投资主管David Elms表示。“如果油价持续100美元/桶长达六个月，更像是‘温水煮青蛙’——它会逐渐侵蚀经济数据，最终迫使分析师下调增长预期并降低年底目标。”

“坦白说，我认为油价会上涨更多，股市会下跌更多，”特朗普在上周四的内阁会议上说道。

“我认为在这里必须非常谨慎，”创新资本管理公司首席投资策略师蒂姆·乌尔巴诺维茨上周表示。

他补充说：“油价居高不下的时间越长，通胀持续存在的可能性就越大。我们看不到任何简单的解决办法。”

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