华尔街“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）一直以做空暴赚闻名。这一次，他还是向老标的下手了！受此影响，Palantir Technologies ( PLTR )暴跌超过7%，而伯里用来对比的Anthropic进一步引起了投资界的关注。

Palantir股价连续两天暴跌

周四，伯里在X上用他的账号“Cassandra Unchained”发表了一篇措辞直率的帖子，声称人工智能初创公司Anthropic（ANTH.PVT）实际上正在“蚕食Palantir的市场份额”。

但不知出于什么原因，伯里随后迅速删除了该帖子，但造成的后果已经无法挽回。

Palantir的股价盘中一度暴跌近9%，收盘跌7.30%，报130.49美元/股，总市值3121亿美元，较前一交易日缩水约240亿美元。

值得注意的是，周三Palantir的股价就已经暴跌6.20%，两天累计最大跌幅超过17%。截至周四，Palantir年内跌幅已经超过22%。

被“大空头”长期死磕

这并非伯里首次看空做空Palantir，他一直“死磕”该公司。大约在2025年9月，他宣布通过长期看跌期权持有Palantir大量空头头寸，并预测该公司股价将在未来几年内下跌。

2025年11月，伯里旗下的Scion Asset Management在提交的13F文件中公开做空Palantir和英伟达（NVDA），持有Palantir名义价值9.12亿美元的看跌期权。

伯里还将Palantir与被收购的互联网咨询公司DiamondCluster相提并论，称这两家公司都依赖大量数据，向政府和大型企业销售昂贵的软件和咨询服务。这种模式看起来发展良好，但几乎不可能永远维持泡沫时期那种对巨型公司的预期。

当时，Palantir首席执行官亚历克斯·卡普对此反应强烈，在接受采访时罕见动怒，直接展开人身攻击：“他竟然选择做空业绩如此出色的两家公司，这本身就非常奇怪。简直是疯了。”

卡普质疑这背后存在操纵行为：“关于做空这件事非常复杂，老实说我认为这里正在发生市场操纵。我们刚交出有史以来最好的业绩。我甚至怀疑他是否在利用舆论掩护平仓。这些人表面上标榜道德，实际上却在做空世界上最具创新力的企业。”

不过，骂归骂，自那之后Palantir的股价下跌仍然超过30%，伯里的做空赚得盆满钵满。

被指不是真正的AI公司

从伯里最新发布后又被删掉的帖子来看，其中引用的具体数据引发华尔街关注。他指出，Anthropic实现了爆炸式增长，其年度经常性收入（ARR）在短短几个月内就从90亿美元飙升至300亿美元。他表示，这证明企业正在转向“更便捷、更经济、更直观”的解决方案。

伯里写道：“PLTR可以有政府订单，但政府订单利润低且规模小。”他还指出，Anthropic的规模扩张速度惊人，相比之下，“PLTR花了20年才达到50亿美元的规模。”

伯里再次阐述了他的老观点：Palantir与其说是一家高增长的科技公司，不如说是一家低利润的咨询公司。他认为，Palantir的商业模式依赖于派遣自己的员工（称为前沿部署工程师，简称FDE）到客户办公室居住和工作数月，以维护其系统。根据Palantir提交的10-K文件，这些部署通常被归类为“专业服务”，在这个层级中，公司实际上是在为人力劳动收费，而不仅仅是产品收费。

相比之下，Anthropic提供了Claude大模型，提供了一个即插即用的API，使公司能够几乎快速集成大量AI功能。

从技术角度来看，这两家公司在科技生态系统中占据着不同的细分市场。Palantir为美国国防部和大型医疗系统等机构提供安全可靠的运营平台。而Anthropic则提供驱动企业实际工作流程的推理引擎。

但伯里认为，随着市场朝着与人工智能模型提供商的直接关系发展，Palantir缺乏专有的人工智能软件使其在市场中变得更加脆弱。

3月初，Palantir和Anthropic针对政府机构服务的理念引发了巨大冲突。在Anthropic与五角大楼就安全防护措施发生争执后，特朗普政府立即对Anthropic下达了禁令。这迫使像Palantir这样的联邦承包商从其系统中清除Anthropic的相关组件。路透社报道称，Palantir实际上被命令从其Maven智能系统中移除Anthropic的Claude，并重建该平台的部分功能。

同时，尽管Palantir和Anthropic是合作伙伴，但它们之间也存在竞争重叠。如果Anthropic继续在人工智能市场快速扩张，可能会对Palantir构成威胁。此外，Anthropic据称正在考虑上市，这可能会进一步加剧Palantir的估值压力，并可能导致部分投资资金从Palantir流出。

华尔街观点分歧

Palantir Technologies由彼得·蒂尔、亚历克斯·卡普等人于2003年创立，总部位于佛罗里达州迈阿密，2020年上市。公司致力于开发数据集成和分析平台，使政府机构、军队和企业能够整合和分析来自多个来源的数据。其旗舰产品——Gotham（用于情报和国防）和Foundry（用于商业和民用）——连接了以前孤立的数据库，以支持情报行动、反恐分析、执法和企业分析。

Palantir的客户群包括联邦机构、州和地方政府、国际组织以及私营公司。其软件即服务(SaaS) 是美国国防部授权用于关键任务国家安全系统 (IL5) 的五种产品之一 ，因此Palantir也被称作“AI军火商” 。Palantir已被摩根士丹利、默克集团、空客、Wejo、Lilium、PG&E和菲亚特克莱斯勒汽车等企业客户用于数据集成和分析。

华尔街对于伯里的怀疑是否合理仍存在严重分歧。

韦德布什证券分析师丹·艾夫斯依然看好Palantir，维持“跑赢大盘”评级和230美元的目标价。艾夫斯认为，Palantir在人工智能革命中拥有“黄金路径”，并特别指出其在联邦政府领域“前所未有的进展”构成了一道护城河。

另一方面，摩根大通分析师桑吉特·辛格对Palantir的估值仍持谨慎态度。辛格指出，Palantir已连续10个季度实现加速增长，成为“人工智能周期第一阶段的明显赢家”。但他警告称，该股目前的股价——约为2027年预期销售额的38倍——意味着即使业绩表现亮眼，短期内也未必能推动股价进一步上涨。

Palantir是市场上所有大型科技公司中估值最依赖增长的公司之一，即使在近期股价回调之后，其市盈率仍高达今年预期收益的93倍左右。该公司之所以能够获得如此高的估值溢价，得益于其卓越的销售增长和利润率，以及市场对其在人工智能细分市场拥有稳固竞争优势的信心。尽管Palantir的长期前景依然乐观，但如果Anthropic成功抢占其市场份额，其股价可能会面临巨大的估值压力。

对于Palantir的支持者来说，他们仍然认为，如果没有Palantir提供的结构化（且经政府批准的）数据基础设施，就无法运行复杂的AI。

但随着Anthropic 的估值最近达到3800亿美元，伯里押注的是市场将更青睐AI革命的核心——人工智能系统，而不是支撑其运行的操作系统。

这就是两家公司最根本的区别。

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