据知情人士透露，特朗普政府正在敲定一项行政命令，为401(k) 退休储蓄计划投资私募股权铺平道路。

知情人士表示，总统特朗普可能很快就会签署该命令，但具体细节仍在讨论中，尚未确定正式宣布日期。此举将对保险行业来说是一个重大胜利，该行业一直在游说，争取从401(k)账户持有的约12.5万亿美元中分一杯羹。

数月来，华盛顿高层官员一直在权衡一项指令，该指令旨在缓解长期以来将另类资产排除在大多数劳动者固定缴款计划之外的法律顾虑。退休投资组合主要集中在股票和债券上，部分原因是企业计划管理者不愿冒险投资流动性差且复杂的产品。

该指令将是特朗普政府迄今为止将私募股权纳入退休计划的最大举措，并推进了特朗普第一任期内采取的措施，包括劳工部的指导意见。该意见规定，退休计划管理人员如果将私募股权纳入其投资组合，则不会违反其职责。该指导意见后来被拜登政府撤销。

另类资产管理公司和传统资产管理公司都渴望在固定缴款型投资市场分一杯羹，他们认为这是下一个增长机会。在交易放缓和客户收益分配不足的背景下，美国养老基金和捐赠基金等机构投资者在私募股权领域的投资已经达到了极限。

向私募市场开放401(k)计划将为储蓄者提供更多投资选择，支持者认为，这也能带来更大的潜在收益。但随之而来的是更大的风险和更高的费用，这可能会使退休计划管理人员面临诉讼风险。

基金经理们向政策制定者提出了这样的论点：随着公开市场萎缩，储户的投资组合并未反映出金融业的变化。自上世纪90年代达到峰值以来，美国上市公司的数量大幅下降，而私募股权资产在截至2023年的十年间增长了一倍多。

今年3月，30多位基金经理探讨如何吸引美国退休储蓄者进行股票和债券以外的投资。

在黑石集团、瑞银集团、路博迈等公司出席的会议上，与会者发表了一份宣言，阐明了私募股权在401（k）计划中的合法地位，包括针对不自行选择投资的员工的默认投资组合。

随着共和党控制白宫和国会，退休行业看到了推动下一个黄金时代的机遇：目标是目前约有12万亿美元的账户，例如401(k)计划，这是美国人退休储蓄的主要方式之一。截至目前，绝大多数账户仍无法投资私募股权。根据美国退休协会的一项调查，只有不到十分之一的计划提供任何形式的另类投资。只有2.4%的计划提供私募股权。

对私募股权行业而言，时间至关重要。在经历了十年的迅猛增长之后，私募股权公司发现从传统养老基金客户那里筹集资金变得越来越困难。与此同时，利率上升和资产价值下跌导致首次公开募股（IPO）和股票发行减少。投资者无法收回资金，从而扼杀了再投资的循环。

在美国，401(k)计划是由雇主发起的、缴款确定的个人养老金（储蓄）账户。员工定期缴款直接从工资中扣除，雇主也可以提供相应的匹配金额。这种税前选择使得401(k) 计划对员工具有吸引力，许多雇主都为其（全职）员工提供此选项。401(k) 应付账款是一个总帐账户，其中包含雇主有义务汇给养老金计划管理员的 401(k) 计划养老金金额。此账户被归类为工资负债，因为所欠金额应在一年内支付。

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